Giá vàng được dự báo sẽ tiếp tục xu hướng tăng mạnh trong năm tới, với khối động tiếp theo có thể đưa ra mức giá tăng thêm khoảng 1.000 USD/ounce.
Động lực ngắn hạn của thị trường vàng đang thay đổi và giá có thể dao động xung quanh hiện tại trong hai tháng cuối năm 2025. Tuy nhiên, một chuyên gia cho rằng khối động lớn hơn theo vàng sẽ tăng mạnh – có thể tăng thêm khoảng 1.000 USD mỗi ounce.
Trong cuộc phỏng vấn với Kitco News, ông Aakash Doshi, Trưởng bộ phận Chiến lược Vàng tại State Street Investment Management, cho biết ông kỳ vọng giá vàng sẽ tích lũy xung quanh ngưỡng kháng cự 4.000 USD/ounce, lưu ý rằng tháng 11 và 12 thường là giai đoạn tiêu cực đối với các ETF vàng.
“Mục tiêu giá vàng phụ thuộc vào khung thời gian bạn nhìn” – ông nói – “Nếu xét trong 12 tháng tới, đà tăng này vẫn chưa kết thúc, nhưng tôi nghĩ chúng tôi có thể sẽ tìm thấy khoảng tám tuần tích lũy. Đây là sự điều chỉnh lành mạnh trong một thị trường giá tăng thời hạn”.
Đã nhận được định nghĩa này khi SPDR Gold Shares (NYSE: GLD) – quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới – đã giảm gần 8 tấn vàng nắm giữ sau khi đạt mức giá đỉnh cao khoảng 4,360 USD/ounce.
Diễn biến giá vàng ở những phiên giao dịch gần đây. Biểu đồ: Khương Duy
Mặc dù dòng vốn ETF toàn cầu gần đây có dấu hiệu rút ra, thị trường vàng vẫn chứng minh kiến trúc nhu cầu đầu tư ở mức độ chưa từng có. Doshi lưu ý rằng lượng vàng nắm giữ của các ETF vẫn thấp hơn nhiều so với đỉnh năm 2020, và ông tin rằng chỉ là vấn đề thời gian trước khi lập kỷ lục mới.
“Vì tháng 11 và 12 thường không có lợi, có thể chúng tôi chưa đạt được điều đó trong năm nay, nhưng tôi kỳ vọng sẽ tìm thấy mức cao mới trong quý I năm 2026″ – ông nói.
State Street hiện chưa công bố dự báo giá vàng chính thức cho năm 2026, song ông Doshi cho rằng mức 5.000 USD/ounce là mục tiêu hợp lý.
“Nếu phải chọn giữa 3.000 USD hay 5.000 USD – khi giá hiện tại xung quanh 4.000 USD – tôi sẽ nghiêng về 5.000 hơn” – ông nhận định.
Theo Doshi, dù các quỹ ETF tiếp tục bị rút vốn, điều này chỉ phản ánh ánh xu hướng điều chỉnh mang tính mùa vụ sau giai đoạn tăng nóng hồi tháng 8–9 do tâm lý “sợ bỏ lỡ cơ hội” (FOMO). Ông cho rằng bất kỳ thời kỳ điều chỉnh nào cũng sẽ nông, bởi các yếu tố cơ bản vẫn hỗ trợ mạnh cho vàng.
Dữ liệu mới nhất từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho thấy nhu cầu vàng vật chất ở kiệt kỷ lục, ngay cả khi giá đang ở vùng đỉnh cao lịch sử. Doshi cho rằng nhà tư đã chấp nhận giá cao hơn, bởi họ vẫn thấy giá trị hấp dẫn ở mức vàng.
“Trong giai đoạn tăng cường này, vàng có thể được mua quá trình nhưng chưa được sở hữu quá nhiều, nên nguồn năng lượng vẫn còn rất lớn,” ông nhấn mạnh.
Một yếu tố quan trọng làm thay đổi cấu trúc thị trường vàng là nhu cầu từ các ngân hàng trung ương. Dự kiến dự trữ chính thức sẽ tăng thêm 750–900 tấn trong năm nay, dù thấp hơn khoảng 1.000 tấn mỗi năm trong ba năm qua, nhưng vẫn gấp đôi năm 2021, khi xu hướng này bắt đầu.
“Xu hướng phi đô la hóa đã thay đổi căn bản thị trường vàng. Vàng giờ đây trở thành một hình thức thay thế toàn cầu cho tiền pháp định” – chuyên gia này cho hay.
Cùng lúc đó, nhu cầu đầu tư vẫn mạnh khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) được kỳ vọng tiếp tục cắt giảm lãi suất, trong khi áp lực phát vẫn cao. Giai đoạn giảm tốc và phát triển sẽ kéo lãi thực tế xuống thấp hơn, từ đó giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng – một tài sản không sinh lợi.
Ông giải thích rằng: “Đường cong lợi đang có xu hướng dốc lên, nghĩa là lãi trái phiếu dài hạn tăng cao hơn lãi ngắn hạn — điều này cho thấy thị trường kỳ vọng phát sẽ còn ở trình độ cao. Trong bối cảnh đó, giá vàng sẽ tiếp tục được hỗ trợ”.
Theo https://laodong.vn/tien-te-dau-tu/chuyen-gia-du-bao-bat-ngo-gia-vang-co-the-tang-them-1000-usdounce-1604221.ldo
